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基金公司大探秘:进核心部门 要刷三道卡

发布时间:2022-09-20 22:02:44 来源:火狐红彩app下载 作者:火狐nba直播

  “我去年6月时,在南京说过,股市最甜的一段过去了”,富国沪深300增强证券投资基金经理常松是餐桌上的主角,当仁不让地先谈起了他对今年市场的看法,认为不会达到2009年上半年那样的大涨,但也绝不悲观,小幅向上概率最大。

  “大家都知道,价格即P,等于PE(估值)×E(净利润)”,常松说,看2010年的市场,关键还是看估值和净利润。一方面,目前的市净率、市盈率都处在历史中等,估值适中。流动性会决定估值水平,通常流动性好,估值水平就高。目前流动性已是十几年来最高时候,而2010年流动性会趋弱,最宽松的时期很可能已经结束。这决定了,2010年市场估值水平将下降,可能会略微低于25倍。另一方面,随着经济复苏持续,2010年业绩增长是无忧的,他预计,所有A股净利润增速在20%左右。

  去年业绩和流动性两个因素都在增长,股市较好,“但今年一个增,一个降,局面就较为复杂”。 就比如A股在2003、2004年的时候, 企业盈利和GDP增速增长,但估值水平处于下降趋势。当时,股市相对是横盘整理,没有向上也没有向下,没有大涨也没有大跌。美国经济大萧条后第一年的1933年,其股市强劲反弹复苏,暴涨了60%多,1934年市场则走出了略向上的走势,波动比较小,涨了5%左右。“这对今年我们看市场有借鉴意义”。

  整体来看,在估值向下、业绩向上的背景下,他认为今年A股市场将走出较为平稳的趋势,波动区间较小;结合各种历史规律,趋势小幅向上的概率最大。

  常松强调,在经历今年的走稳后,年底开始可能会有真正的大行情。在美国市场,一般流动性达到顶峰一年后,经济进入最好时候。假设现在国内流动性是最好时候,那经济最好时就是在今年底。

  他举例说,就像美国那次经济大萧条后,线年,对比一下,就相当于这次金融危机后的2010年底到2011年、2012年。这或许因为在挽救经济中,会释放大量货币,但一开始货币流动速度不是很快。经济如果经过两年时间的“修身养性”,比如在美国大萧条后,经济变成“正常人”时,钱还没来得及撤出,政府出的“药”还在继续吃。在年底到明年就可能会有真正的大行情到来。

  今年市场如果以小涨为主,那个人投资者还会有去年那样的赚钱机会吗?南京读者邓先生就疑惑:“我买的基金,2007年只剩下一半,去年涨了60%,总的基本上持平,那今年该怎么做呢?”在餐桌上,专业的基金经理和业余的投资者们,都有各自意见,七嘴八舌之下碰撞出了精彩的智慧火花。

  常松觉得,像去年7月份开始,基金申购的人骤然多了,但在大涨中,追涨反而不容易有大的收益。而在比较平稳的市场中,有时更能有机会,在今年买基金,像基金定投应该是比较好的。

  “去年不少人拿着股票就能赚钱,今年买股票,像金融、房地产做波段,跟紧政策的同时,也是考验你选股能力和交易能力的时候”。常松肯定了一些政策性的板块机会,今年确实有非常景气的结构转型的板块,还有低碳经济板块,其中有很多比较好的股票。在选择时,你必须要看其景气程度,政策是否引导行业发展,抓住结构发展。“但也千万不能追高”,常松举例说,三网融合带来主题性机会,但很多人买了不一定能赚到钱,因为已经是在高位买的。可以关注一些政策产业机会时间很长的题材,比如世博会题材,确实会在一段时间内带来旅游人流。而一些事件性的主题,有可能带来股票短期上去了、又下来了。

  一位上海读者问:“最近很多股票有年报行情,是不是年报做得越好看,股票就越好?”常松说,关键要看预期是否已体现,如果好的预期兑现前,股票已走得很高,那即使预期实现了,也是“利好出尽”。如果一个预期出来前股票很平稳,就可能有机会。相反,如果是坏的预期,也要看事前股票走得是否平稳。

  想到投资,人们就会想到炒股、买基金,这次在一起午餐时,大家还聊到买黄金、炒白银,作为硬通货,这些也是对抗通胀预期的投资途径。而另外一种思路更为另类:“其实,我觉得长期投资,种树是最好的”,餐桌上有人这样提议,立刻引起了大家的认同。现在很多别墅区都会移植比较珍贵的树种,以年龄、种类来看其价值,有一定年头的一棵好树价值能达到十几万元。而且现在都在提倡低碳生活,国家也在大力植树造林,以后碳排放还可能成为货币,那种树更是种不折不扣的投资了。

  如果你家有个院子,或者想租个第二居所,节假日享受一下生活,现在起别再只顾着上网“偷菜”了,不妨在现实中种树吧。“我在上海郊区就有个小别墅,现在已经有一两棵树了,赶紧再多种点!”一位上海读者兴奋地畅想起了自己未来的低碳生活,院子里除了种树木,再挖个池塘,里面分层养不同的鱼虾,那时生活不仅可以自给自足,还能为后代留下“硬资产”。

  对于基金公司,绝大部分投资者都是第一次到,充满了好奇。在客服的带领下,读者一起走访了富国基金总部的各个角落,留下几个深刻印象。

  首先是严密。富国所在的花旗大厦,进电梯就要先刷卡,到了公司大门前,还要刷门禁卡,据介绍:“如果员工的门禁卡丢了,立刻就要报给稽核部,把卡作废”。从老总到基金经理、投研的办公区,读者们都一一看过,但参观到了负责清算、会计的信息运营部,和负责下单的交易室时,却发现大门紧闭,原来,这里要再刷一次专门的卡才能进入,只有规定的少数工作人员才能进去呢。“算起来,进到这里面一共要刷三道卡!”读者大为咋舌。读者还发现,基金经理和投研人员的格子间,就和一般白领格子间差不多大。看起来简单,每天可有一两百个亿的资金就在这里被“运筹帷幄”着。

  常松:如果有了股指期货,基金能否投资,关键是看基金的契约,只要不违反就可以做。像沪深300增强基金的契约里就留了一定空间。

  对基金经理个人,这肯定是好事。以往基金大量申购时,投资者的钱其实在一两天不会立刻到基金账上,这样就会摊薄了仓位。而股指期货用比较少的资金,可以通过杠杆效应来提高仓位。基金经理就可以先买期货,股票慢慢买。股指期货是一种手段更灵活的工具。至于对市场的影响,对沪深300股票来说,流动性肯定会增加,因为很多人会用来套利。(岳辰桦薛蓓)更多精彩内容请进入财经频道【编辑:李妍】相关新闻·基金公司掘金年报效应 业绩行情或持续升温

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